国产零食品牌“溜溜梅”终于敲钟上市。年赚

6月15日，亿杨溜溜梅在港交所首日表现炸裂，幂喊单日涨幅高达193.71%，安徽不仅超越了此前的富豪蜜雪集团和鸣鸣很忙，更以101亿港元的年赚总市值，刷新了港股消费板块的亿杨纪录。

一颗青梅，幂喊竟能撬动百亿港元市值。安徽上市首日股价近乎翻倍，富豪这一表现完全超出了市场预判。年赚

55岁的亿杨创始人杨帆在安徽芜湖总部难掩喜悦，他包下城市地标建筑的幂喊楼体广告，用最直观的安徽方式向父老乡亲宣告：溜溜梅上市了。

某种程度上，富豪溜溜梅的崛起，确实带着几分“天选”的运气。

13年前，杨帆找到当红女星杨幂，豪掷年营收的一半作为代言费。

随之而来的，是那句洗脑神曲般的广告语——“你没事吧，没事就吃溜溜梅”。这句台词通过电视屏幕轮番轰炸，迅速渗透进全国观众的记忆。

至今，“你没事吧”已演变为互联网顶级热梗，活跃在无数对话框中。它不仅经久不衰，更让一度业绩低迷的溜溜梅实现逆天改命，业绩一路狂飙。

招股书数据显示，溜溜梅2023年至2025年的总营收分别为13.22亿元、16.16亿元和17.11亿元，三年累计营收达46.49亿元。创始人杨帆的个人身家也随之飙升至55亿港元（约合人民币50亿元）。

然而，资本市场的高光背后，阴影亦在蔓延：

现金流紧张、明星效应边际递减、营收增速放缓、毛利率下滑、产品结构单一……这些问题正逐渐浮出水面。

对杨帆而言，上市钟声只是短暂的狂欢。毕竟，无人知晓这究竟是巅峰，还是新的起点。

形象虽“土”，却助其成功上市

长期以来，溜溜梅的品牌记忆几乎完全绑定在那支魔性广告上。

当年，正值人气巅峰的杨幂在镜头前挂着甜美笑容，连续10次演绎“你没事吧”，最后才引出核心Slogan——“没事就吃溜溜梅”。

杨幂的溜溜梅广告，自带语音包功能

这支仅45秒的广告，其“余震”持续了13年。

如今，鲜有广告语能同时承载无语、反讽、调侃甚至嘲弄等多重情绪，但溜溜梅做到了。它已从广告词进化为万能流行语：

• 面对多管闲事者，回怼一句“你没事吧”；
• 面对令人无语之事，来一句“你没事吧”；
• 甚至朋友化险为夷时，也能调侃一句“你没逝吧”。

就连杨幂本人，也常在综艺中主动玩梗。尽管她手握众多奢侈品代言，但真正刻入大众DNA的，唯有这款平价零食。

杨幂亲自玩梗

国民品牌的可怕之处，在于仅凭一则广告，便能在几代人心中生根发芽。

前有溜溜梅，后有六个核桃。“经常用脑，多喝六个核桃”将品牌与“补脑”概念深度绑定，代言人鲁豫的知性形象进一步提升了品牌好感度。

然而，过度依赖营销往往伴随反噬。此前，六个核桃老板曾公开调侃代言人选择标准：“选鲁豫是因为她脑袋大像核桃，不选梅婷是因为她像花瓶，不选郎朗是因为效果差。”

这番言论接连得罪三人，引发舆论哗然，品牌风评受损。

再看椰树牌椰汁，创始人王光兴坚持“黑红也是红”的策略近30年。尽管广告被诟病土味低俗，甚至因擦边文案屡遭罚款，但罚款金额远不及其带来的利润与流量。

椰树椰汁的争议性营销

抛开口碑波动，这类老牌零食品牌有着共同的生存逻辑：找准赛道，用魔性广告站稳脚跟。只要生命周期足够长，终会等来风口。

2019年被称为零食企业上市元年。三只松鼠、良品铺子、有友食品、六个核桃等国民品牌相继登陆资本市场。

近年来，随着消费者对“质价比”和情绪价值的追求，以及量贩零食店的崛起，2023年中国零食市场规模正式突破万亿大关。

今年6月15日，在港交所敲钟现场，安徽芜湖的杨帆、李慧敏夫妇终于圆梦。

历经7年筹备、4次冲击，这家卖梅子的企业终于完成上市心愿。

敲钟现场，创始人夫妇位于C位

上市当日，溜溜梅股价暴涨，市值翻倍，涨幅超越蜜雪集团和鸣鸣很忙，在零食界实属罕见。

更有趣的是，溜溜梅的英文缩写“LLM”，恰好与AI领域的大语言模型（Large Language Model）缩写重合。

在百度、腾讯、阿里、字节等巨头重金研发大模型的当下，“LLM”是科技圈顶流。溜溜梅不费吹灰之力，便蹭上了这波科技流量。

面对股市的狂热，路人不禁感叹：“我看不懂，但我大为震惊。”

死磕一颗梅子

草根企业家从不缺乏励志故事。杨帆自比：“我不是追风口的猪，而是种树的人。”

上世纪60年代末，杨帆出生于安徽芜湖农村。高中辍学后，19岁的他揣着50元前往北京，进入门槛较低的销售行业。凭借能说会道和厚脸皮，他3年内从业务员升至区域经理，赚得第一桶金。

1991年，不甘打工的杨帆辞职创业，成立贸易公司，专营膨化食品。4年间，他赚取2000万元。

杨帆自称“溜叔”，如今常在社交平台分享行程

1997年，杨帆做出惊人决定：卖掉北京的公司，回芜湖重新创业。

彼时，北京食品市场竞争白热化，百事吞并北冰洋，三全、湾仔码头抢占市场，康师傅等巨头崛起。杨帆意识到，在北京难以形成竞争优势，遂回归老家。

他在芜湖创办食品加工厂，初期涉足糖果、糕点、饼干等休闲零食。然而，徐福记等巨头占据市场，小厂生存艰难。

转机出现在2001年。

当时，工厂生产一款柠檬味梅子零食，主要作为飞机配餐。因销量不大，杨帆起初未予重视。但在年终盘点时，他发现其他零食均有退货，唯独这款梅子零退货，且产销两旺。

这一反常现象让杨帆敏锐捕捉到机会。

安徽是青梅种植大省，果肉饱满、酸爽开胃，但鲜果因酸度高，不符合大众对水果“香甜”的基本认知，多作为初级农产品出口，附加值极低。

杨帆意识到，若能通过深加工提升青梅价值，便能开辟全新赛道。

他将公司更名为“溜溜果园”，推出“溜溜梅”系列。仅“溜溜梅”三字，他便斟酌3个月，力求朗朗上口且体现特色。

杨帆在收购青梅

2005年，国内零食行业迎来拐点。地沟油、劣质原料等食品安全问题频发，消费者信任度下降，转而追求健康零食。

杨帆发现，青梅富含有机酸和营养，恰好填补“美味+健康”的市场空白。更重要的是，当时无企业专攻青梅，这是避开巨头竞争、建立“世外桃源”的最佳时机。

他果断砍掉其他产品，All in青梅赛道。此举虽遭质疑，但杨帆决心已定：“即使失败，也要死得轰轰烈烈。”

他聘请制梅老师傅，引入成熟工艺，将包装设计成青梅形状，突出品牌名。

杨帆赌赢了。短短几年，溜溜梅年营收突破5000万元，成为知名地方品牌。

但对杨帆而言，这远远不够。他的野心是：让溜溜梅像可口可乐一样，卖遍全球。

“没事就吃溜溜梅”

为达成全球愿景，杨帆极度重视营销。

2009年，金融危机导致企业缩减广告预算，杨帆却反其道而行，在湖南卫视投放广告。当时工厂年营收刚破千万，他甚至贷款坚持投放。

杨帆敏锐察觉，果脯零食的主力消费群体正从中老年向年轻人转移。启用顶流明星，是打开品牌知名度的最快路径。

2013年，杨帆豪掷2000万元代言费，聘请杨幂。这笔钱，几乎占当年溜溜梅年营收的一半。

随着杨幂喊出“你没事吧，没事就吃溜溜梅”，这支洗脑广告诞生，强行占据观众心智。

鲜为人知的是，这支广告经杨帆改版后才具如此效果。

初版广告唯美但缺乏记忆点。杨帆说服杨幂重拍，并特别要求放大面部特写，直至占满屏幕。

杨幂广告中的面部特写

事实证明，杨帆的判断精准。这支广告成为溜溜梅的命运转折点。

2015年，短短两年间，溜溜梅从年营收5000万的地方品牌，跃升为年营收10亿的国民品牌，实现近20倍增长。同年获评“中国驰名商标”，迅速占领商超货架。

此后10年，杨帆坚持“顶流战略”，先后邀请关晓彤、肖战、时代少年团代言。

但顶流双刃剑效应显现。2024年末，在一次品牌直播中，时代少年团成员贺峻霖因手持普通款包装和纸杯，被粉丝质疑遭“区别对待”，甚至被上升至“职场霸凌”层面。

舆论围攻下，溜溜梅次日致歉，承诺优化流程。55岁的杨帆紧急放出花絮，安抚粉丝情绪。

直播结束后，杨帆与时代少年团成员握手

除明星代言外，杨帆还找到“广告教父”江南春。

分众传媒创始人江南春，曾打造“0糖0脂0卡，元气森林”、“飞鹤奶粉，更适合中国宝宝体质”等经典案例。他投资风格果断，一旦看准便重仓押注。

江南春力挺溜溜梅，不仅看好梅子赛道，更因杨帆与其相似——绝不走前人老路。

江南春早年做广告代理年营收达1.5亿，却意识到天花板，2003年开创“电梯广告”新模式。即便遭遇非典，他仍投入全部身家。

巅峰时期，江南春的广告位覆盖84.8万台电梯电视、181.7万个海报及1.3万个影厅，成为品牌扩张的关键渠道。

杨帆与江南春

在溜溜梅战略发布会上，江南春直言看好其百亿潜力，并作为基石投资者提供关键融资。

杨帆则以部分股权，换取溜溜梅广告在写字楼、商场、社区电梯间的全天候循环播放。

伴随电梯门的开合，这颗梅子踩着资本的力量，一路向上。

一场高端局的困局

高强度营销之下，危机暗藏。

巅峰时期，溜溜梅拥有1400家经销商，渠道遍布全国。但在消费心理层面，溜溜梅难以归类为高端消费。作为大众零食，它缺乏稀缺性，难登“大雅之堂”。

此前，山姆会员店因上架好丽友、盼盼、溜溜梅等品牌遭吐槽。消费者认为，支付会员费不应只为购买随处可见的商品。

换言之，溜溜梅好吃，但无法满足会员制的“品味区隔”需求。

为进入会员制超市，杨帆煞费苦心，专为山姆研发独家产品，限制其他渠道销售，以提升特供品价值。

专供山姆的溜溜梅（图源@维尼吃不胖）

杨帆深知，仅靠明星吆喝已难以为继。

在碎片化互联网时代，注意力分散，明星代言保鲜期缩短。

招股书显示，2024年溜溜梅明星代言支出1.06亿元，占净利润高达71%。然而，超高营销投入并未换来盈利能力的提升，反而导致下滑。

与此同时，好想来、零食很忙、赵一鸣等量贩零食店疯狂扩张。2025年，这三家营收之和已突破1000亿元。

更严峻的是，产品单一问题日益凸显。

尽管早早押注青梅细分赛道，但缺乏新品导致增长乏力。目前，溜溜梅研发投入最高仅30多万元，仅为代言费用的0.3%。全职员工约2000人，研发人员仅29名。

研发薄弱，上新缓慢。

当下零食市场，部分品牌每两周推出一款网红零食，而溜溜梅产品升级需2-3个月。这意味着，当溜溜梅推新时，竞品已迭代至少4轮。

杨帆介绍生产流程

面对压力，杨帆思考梅子的新形态。

他发现，市面果冻多面向儿童，采用杯装；而针对年轻白领的袋装可挤食产品稀缺。于是，他推出“梅冻”。

市场验证了杨帆的眼光。

2022年至2024年，梅冻营收从2.3亿元跃升至4.1亿元，占比逐年提升，成为溜溜梅第二增长曲线。

杨帆手持梅冻

尽管新品表现良好，杨帆的焦虑未减。

招股书显示，溜溜梅在青梅果类零食行业连续四年销售额第一，但营收增速明显放缓，综合毛利率逐年下滑。

自家新品慢，外部劲敌多，连奶茶店都跨界做零食。成立近30年的溜溜梅，至今未迈过20亿元年营收门槛。

这位“梅界顶流”想要破圈，路漫漫其修远兮。

更值得注意的是，此次上市前，溜溜梅曾三次折戟，反映出资本市场对这位“梅子大王”的复杂态度。

投资者认可其细分赛道，却担忧其增长天花板。

对杨帆而言，这门“酸生意”能走多远，唯有时间能给出答案。

部分参考资料：

1. 溜溜梅股份有限公司招股书
2. 21世纪经济报道|对话溜溜梅CEO杨帆：当年撤回上市太任性，但IPO不是企业终极目标
3. 中国新闻周刊|专访溜溜梅创始人杨帆：“要把梅冻做到极致”
4. 经济参考报|溜溜果园转战港交所
5. 君智战略咨询|溜溜梅杨帆亲述：专家型品牌如何活出自己的精彩？
6. 投中网|“溜溜梅”要IPO了
7. 融中财经|开盘暴涨177％，溜溜梅今天IPO了

图片来源：网络

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作者-进行曲