雷递网 雷建平 7月2日

宇树科技股份有限公司（简称：“宇树科技”）今日正式通过注册，宇树预计亿拟亿美计划募集资金总额达42亿元。科技

根据招股书披露，通过团股本次募集资金将主要用于以下四大板块：
* 智能机器人模型研发项目：20亿元
* 机器人本体研发项目：11亿元
* 新型智能机器人产品开发项目：4.45亿元
* 智能机器人制造基地建设项目：6.2亿元

宇树科技于2026年3月递交招股书，注册从提交申请到通过注册仅耗时3个月，上半收超刷新了行业速度。年营作为“杭州6小龙”之一，募资宇树科技曾多次亮相央视春晚，宇树预计亿拟亿美此次上市有望对人形机器人产业产生显著的科技带动效应。

一季度营收4.2亿，通过团股净利同比下滑53%

宇树科技定位为高性能通用机器人公司，注册核心业务涵盖高性能通用人形机器人、上半收超四足机器人、年营机器人组件及具身智能模型的募资研发、生产与销售。宇树预计亿拟亿美

公司坚持自主研发，构建了涵盖机器人本体、核心智能算法、具身智能及核心部组件的全栈自研体系。产品矩阵包括以人形机器人、四足机器人为代表的整机，以及本体结构、关节模组、能源系统、计算平台、运动控制系统、感知系统及灵巧手等核心零部件。

自2023年推出首款人形机器人H1，到2024年发布中型人形机器人G1，宇树科技的人形机器人销量实现爆发式增长。数据显示，2025年度公司人形机器人出货量突破5,500台（纯人形，不含轮式双臂机器人）。

近期，宇树科技与英伟达达成深度合作，共同推出新一代人形机器人参考设计H2+。该机器人本体身高约1.82米，体重约68公斤，拥有31个自由度，旨在适应人类尺度环境下的测试。此次合作由英伟达提供“大脑”算力支持，宇树打造“身体”硬件，并集成Sharpa的触觉灵巧操作能力。这一强强联合虽引发行业热议，但也进一步巩固了宇树的技术地位。

财务数据回顾

招股书显示，宇树科技近年营收与利润表现如下：

2026年第一季度业绩分析：
* 营收：4.23亿元，同比增长68.49%（去年同期增幅为332.64%，增速有所回落）。
* 净利润：受研发费用、销售费用等期间费用大幅增加影响，扣非后净利润降至4025万元，同比下降52.55%。

2026年上半年业绩预测：
* 营收：预计10.52亿元至11.28亿元，较上年同期的7.76亿元增长35.62%至45.41%。
* 净利润：预计扣非后净利润约为2.36亿至2.83亿元，较上年同期下降约21.97%至6.43%。尽管同比仍呈下降趋势，但降幅较第一季度有明显收窄并呈现回升态势。

宇树科技在招股书中解释，报告期内业绩快速增长得益于2025年初起全球具身智能行业的热度。随着营收基数扩大至行业较高水平，加之行业热度缓和、竞争加剧，2026年一季度及上半年营收增速放缓。同时，因研发投入等期间费用快速增长，导致净利润出现同比下降。

美团、红杉等机构重仓，王兴兴掌控实权

股权结构与控制权

本次发行前，控股股东、实际控制人、董事长兼总经理王兴兴合计控制公司34.7630%的股份。通过特别表决权安排，王兴兴合计控制的公司表决权比例高达68.7816%。

这位曾在德国总理面前展示中国功夫的90后科技领袖，近期因在相亲平台公开择偶标准而引发网络热议。其标准包括“自我认知清晰、三观端正、真诚善良、无不良嗜好、不烟不酒”，并特别强调“具备基本科技素养”。

重要股东背景

IPO前，美团系通过多家主体间接持股，成为宇树科技的重要战略投资者：

1. 汉海信息（美团全资子公司）：持股7.6114%。
2. 成都龙珠：持股1.0187%。美团控制的天津三快科技有限公司持有成都龙珠43.42%的合伙份额。
3. Galaxy Z：持股1.0187%。美团控制的Dianping Investment Limited作为Long-Z Fund I, LP的有限合伙人，持有其37.80%份额。

此外，美团实际控制人王兴分别间接持有Long-Z Fund I, LP执行事务合伙人与成都龙珠执行事务合伙人29%和29.90%的股权。汉海信息、成都龙珠、Galaxy Z签署了一致行动协议，构成一致行动关系。

美团早在宇树科技B2轮融资时（估值仅10亿）便领投，后续又参与B3轮融资。王兴的投资眼光备受瞩目，除宇树科技外，还早期重仓理想汽车，并投资了智谱AI、摩尔线程、沐曦、银河通用、月之暗面等知名项目，收益颇丰。

其他主要股东

• 宁波红杉（红杉坤德管理）：持股6.2100%
• 厦门雅恒（红杉天津管理）：持股0.9049%
• 注：红杉坤德与红杉天津受北京红杉桓瑞管理咨询有限公司控制，二者为一致行动人。
• 经纬壹号：持股4.2598%
• 经纬叁号：持股1.1930%
• 注：二者执行事务合伙人相同，为一致行动人。
• 金石成长（中信证券子公司）：持股4.1520%
• 中证投资（中信证券另类投资子公司）：持股0.3377%

其他IPO前持股超过1%的股东包括：
上海宇翼（10.9414%）、顺为资本/Astrend IV（4.4245%）、机器人基金（3.8262%）、嘉兴骅茂（3.1873%）、君万弘毅（3.0699%）、源码资本（2.6035%）、中网投资（2.1089%）、Vertex（1.8085%）、嘉兴睿利（1.6292%）、海克斯康（1.3311%）、新疆深创投（1.2888%）、光合贰期（1.2232%）、浙江容腾（1.1868%）、中关村科学城（0.9309%）、极思投资（0.8980%）、德迅投资（0.8662%）、广州初心（0.6489%）、杭州初心（0.6105%）等。

其他IPO前持股低于1%的股东包括：
中移和创、腾讯科技、无锡锦秋（各0.5986%）、琥珀安云（0.5974%）、江苏疌泉（0.5934%）、阿里旗下杭州灏月（0.4490%）、创新资本（0.3752%）、上海科创（0.3746%）、深创投集团（0.2966%）、天津算力（0.2783%）、祥峰厦门（0.2635%）、上海云玚（0.2245%）、钧石创投（0.1841%）、合创投资（0.1497%）、光越投资（0.1359%）、潍坊初心（0.1254%）、上海米达（0.1227%）等。

发行后股权结构变化

本次发行完成后，王兴兴合计控制的表决权比例将降至不超过65.3090%。

IPO后主要股东持股比例预测：
* 王兴兴：21.4395%
* 上海宇翼：9.8472%
* 汉海信息（美团系）：6.8502%
* 宁波红杉：5.5890%
* Astrend IV（顺为资本）：3.9820%
* 经纬壹号：3.8338%
* 金石成长：3.7368%
* 机器人基金：3.4436%
* 嘉兴骅茂：2.8686%
* 君万弘毅：2.7629%
* 源码资本：2.3431%
* 中网投资：1.8980%
* Vertex：1.6276%
* 嘉兴睿利：1.4662%
* 海克斯康：1.1980%
* 新疆深创投：1.1599%
* 光合贰期：1.1009%
* 经纬叁号：1.0737%
* 浙江容腾：1.0682%
* 成都龙珠、中关村科学城：各0.9169%
* 容腾二号：0.8298%
* 厦门雅恒：0.8144%
* 极思投资：0.8082%
* 德迅投资：0.7796%
* 广州初心：0.5840%
* 杭州初心：0.5495%
* 中移和创、腾讯科技、无锡锦秋：各0.5388%
* 琥珀安云：0.5377%
* 江苏疌泉：0.5341%
* 阿里旗下杭州灏月：0.4041%
* 创新资本、上海科创：各0.3377% / 0.3372%
* 中证投资：0.3040%
* 深创投集团：0.2669%
* 天津算力：0.2505%
* 祥峰厦门：0.2372%
* 上海云玚：0.2021%
* 钧石创投：0.1657%
* 合创投资：0.1347%
* 光越投资：0.1223%
* 潍坊初心：0.1129%
* 上海米达：0.1105%

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